決 算 説 明 資 料 第26期（2025年12月期）

業績の概要

2025年12月期の営業収益は前年同期比36.1%増の455億64百万円、当期純利益は48.6%増の271億45百万円となり、取得物件の寄与と既存物件の内部成長が大幅な増収増益を牽引。分配金総額は前年同期比28.5%増の257億95百万円、１口当たり分配金は5,061円で前年同期比28.5%増加した。2026年12月期の通期収益予想では、分配金１口当たり5,177円を見込み、内部成長と新規取得物件の効果を織り込んでいる。

外部成長と内部成長戦略

2026年3月にハイアット リージェンシー 東京（取得価格1260億円）を取得し、ポートフォリオの東京エリア比率及びフルサービスホテル比率が上昇。追加改装による収益性向上を計画している。既存ホテルの内部成長は、2025年のRevPARが前年比14.3%増、2026年も5.4%増を見込み、料飲部門も堅調に推移。戦略的CAPEXとしてヒルトン東京お台場の大規模改装（108億円予定）を含む複数物件で実施中。賃料改定やリブランドにより収益力強化を図っている。

財務の状況と資本政策

2025年12月期末の有利子負債総額は2,693億円、時価LTVは35.3%。2026年3月13日時点では有利子負債が3,343億円に増加し時価LTVは36.3%。借入金の固定金利比率は約75%で安定的な財務構造を維持。公募増資により資金調達を実施し、ハイアット リージェンシー 東京取得資金に充当。時価LTV40%を上限とする財務方針を継続し、借入期間の長期化と借入コストの低減を図っている。

ESGとマーケット環境

本投資法人は8年連続でグリーンビル認証「Green Star」を取得し、GRESB評価で「3-star」を獲得。2050年までに床面積当たりのGHG排出量を30%削減する目標を掲げる。国内宿泊需要は堅調に推移し、インバウンドは2025年に過去最高を更新。特に欧米豪からの訪日客が増加し、長期滞在傾向が強まっている。東京都のホテル新規供給は限定的で、旺盛な需要を背景に収益環境は良好と見込む。